Un modello per l'incorporazione del rischio specifico nel VaR

Bee, Marco (2002) Un modello per l'incorporazione del rischio specifico nel VaR. Technical Report ALEA ; 13, Informatica e Studi Aziendali, University of Trento.

Abstract

Questo articolo tratta il prblema di incorporare il rischio specifico nel calcolo del VaR. Il problema viene affrontato ipotizzando che il processo generatore dei dati sia una mistura di tre distribuzioni "normali": la distribuzione relativa ai periodi "normali" genera la maggior parte delle osservazioni, le altre due distribuzioni sono caratterizzate da una media spostata rispettivamente verso il basso e verso l'alto. L'entità di tali salti permette di incorporare il rischio di evento, che si riflette in una distribuzione a code pesanti. La metodologia usata per stimare i parametri, basata sull'algoritmo EM, permette di stimare tutti i parametri a partire dai dati, senza introdurre alcuna ipotesi a priori. Gli esempi presentati confermano, anche tramite un confronto con altre metodologie, l'appropriatezza del modello per la stima del VaR.